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13交易进化论（第1页）

13、交易进化论

如何提高自己的炒股水平？有条件的话，你可以找一位投资高手，向他请教，如果没这个便利，起码也可以找投资大师的著作来看，学习他们的思想。这两种都是大家常用的方法，但是效果却并不理想，依然有那么多热爱学习的人在亏损，为什么呢？

因为别人的方法，你即使学会也没办法直接使用！你忽略了投资高手与你在个性、能力、知识背景、从业经历甚至价值观上的差异。巴菲特的成功不单是依靠他的投资方法，还有二战后美国经济持续繁荣的大背景，他的保险公司可以供给永续现金流，而他自己更是早期就曾控股过公司，十分熟悉企业的经营管理过程。这些条件合在一起，共同成为他价值投资方法生长的土壤，而我们绝大多数人一辈子都不可能具备这些条件。

没有人傻到认为模仿乔丹的打球动作就能进NBA，却有一堆人认为模仿巴菲特的投资方法就能赚到大钱。模拟乔丹，你顶多是做不到，但学习另一个人的投资方法，你可能会亏得更多。投资并不像是学校里的语文数学知识，它不存在标准的解题过程。

那么，学习对于投资就完全没有帮助了吗？当然不是，学习也是有很大作用的。它的作用与意义在于帮助我们建立初始投资模型，避免走错方向。

牛顿曾经说过：如果说我看得比别人更远些，那是因为我站在巨人的肩膀上。学习大师和高手的经验，可以帮助我们少走很多弯路。入市初期的一到三年里，大量学习各种投资理论是十分必要的，在充分总结前人经验之后，我们可以初步整理出一个自己认可的交易模式。

在这之后，我们就应该把主要精力放在理论和实践的融合上，所谓师傅领进门，修行在个人。这一阶段是一个漫长的过程，每隔一段时间，你都会有一次重大的进步，会有悟道一般的感觉，但是随即你又马上会察觉，这不是终点，你的模式还有许多可以进步的地方。就这样周而复始，你可能又会回到初始的方法，但是即便方法相似，它们的层次肯定也不一样了，这是一个像上楼梯一样，螺旋式上升的过程。

这一时期，你虽然不必在大量学习，但也要经常与同行交流，这样才能不断寻找到能给你带来启发的灵感，这些经历，最终能帮助你逐步摸索出最适合自己的投资方法。

从上面的内容可以得出一个结论，投资方法并不能单纯靠学习确定下来，而是要靠不断迭代才能进化出来，这有点像生物学上的进化论。达尔文的进化论有两个步骤：一个是“产生突变”，另一个是“适者生存”。突变本身是没有方向的，每一次都是随机的，结果有好有坏，光有突变不足以演变出更强的物种，进化论的另一个核心机制是“适者生存”，就是把原版和突变版放在同一环境中，看看谁能活下来。

这个“适者生存”的机制是不是跟市场很像？市场上每一个人都有自己的方法，市场从不判断谁对谁错，而是用淘汰的机制，赚钱的人会复制自己的方法，不断赚钱，亏钱的人要么改变，要么被淘汰。

每一个账户都在“争取”最大的生存概率，这个机制下，能留下来的都是成功的投资者。

那么，对于交易成功来说，学习的因素更重要，还是进化的因素更重要呢？

这里我举一个均线交易模式的例子。

初始模型：5日均线上穿10日均线形成金叉后介入，直到5日均线下穿10日均线卖出。这个方法的原理在于，趋势的上行常常是一个持续的过程，5日线的敏感度一定是快于10日线的，所以把它们的金叉作为买入条件，直到死叉出现卖出，这个模型赚的是趋势确认的钱，承担的也是趋势失败的风险。

产生突变：第二阶段，我们试着更改其中的一些条件，比如说两条均线产生金叉的当日，成交量必须翻倍才能确认买入，这样就对买点进行了筛选，并不是每个金叉都可以入场。几个月之后，我们把新策略和老策略的结果进行比较，评判下这个突变的策略是否有利，如果有利就留下，不利就去除。

持续迭代：就这样，每隔一段时间，我们就对这个模型进行一次修改，比如加入一些其他指标参数，加入估值的因子，加入大盘指数同步等条件，你还可以调整两条均线的标准，比如把10日线换成20日线，这样可以降低系统的灵敏度，卖出条件更不容易触发，可以扛过一些类似洗盘的震**行情。还有，你可以重新回头选择被淘汰的策略，市场在变化，过去失败的，不代表现在也会失败。

在这个过程里，我们可以看到学习与进化的最大区别：学习是有目标有方向，进化是无目标无方向，只有一套“突变与自然选择”的机制。很可能到了最后，“两条均线”的权重已经降到很低的程度，它已经成为更重视量价关系的策略。但这不重要，进化不在乎方向，不在乎值不值得，它只在乎结果，只在乎账户上的数字代表的盈利概率。

进化与学习都是一个熵减的过程，一个熵减的系统必然需要外界能量的支持，进化靠的是胜者吃掉败者，类似于游戏通关的奖励。而学习的能量来自于你主动放弃其他活动，释放出的时间和精力，这就需要你具备“书中自有黄金屋”的信念。

从方式上来说，人的进化与投资模式的进化没有本质的区别，投资者觉得自己到了某一个阶段再怎么进化也没有进步了，其根本原因还是迭代的频次太慢了。

进化的三要素“初代模型、产生突变和迭代次数”中，进化的速度与前两者关系较弱，与迭代次数的关系很强，这也顺便解惑了一个问题：为什么民间高手，都是短线出身，偏技术派的打法？因为草根派完全是在残酷的市场中自生自灭，没有机构的资源，没有经验丰富的前辈的指导，没有团队的帮助，有更大的概率犯错，甚至是致命的错误。但草根的好处是，没有教科书的教条束缚，想怎么交易，就怎么交易，唯一的结果就看赚不赚钱。这本身就是一个进化的过程，先有一个初始投资方法，不断变化后，与前一代比较收益率，实现方法的迭代，最重要的就是迭代的频次。而短线交易打法最大的好处是，今天买入，明天就知道结果。民间高手只有走短线交易的方法，才能实现自我快速进化。投资方法的周期越短，个人进化的速度也越快。进化的结果就是绝大部分亏钱的散户都退出市场，剩下的都是运气极好的，以及天赋异禀又极度勤奋的短线高手。

相反，价值投资需要长线持股。方法突变、验证与迭代的频次非常之低。因为股价回到其真正价值之上的时间是不确定的，可能第二天就涨了，也有可能要一两年，过程是不确定的，持股需要耐心。

这个过程，到底是你错了，还是市场错了，不知道。如果不能“对答案”，就意味你无法进化自己的投资方法，导致很多人在不知不觉中，以“时间的朋友”为借口，浪费了投资方法进化的宝贵时间。

但这并不是一个无法解决的问题，完全可以通过组合来解决。假设一种投资方法大部分的机会都会在两年内得到验证，如果用这个方法陆续选出10只有足够差异性的股票做成一个组合，这与每次只买一类股票相比，验证的速度就提高了10倍，接下来每几个月就可以通过它们的表现来验证投资方法的成果，设计“突变”，并进行迭代进化，而不需要等到两年那么久。

所以投资组合不但可以提升安全性，也加快了投资方法验证迭代的频次。虽然相比短线投资几天就可以进化一次，几个月的时间还是很长，但是价值投资的突变方向不多，对市场环境的适应性比趋势交易更好，并不需要那么快的迭代频次。

最后，总结一下交易进化论的核心观点：

1、进化是“积累选择”，无论每一步的改变多么微小，只要有优胜劣汰的机制，积累下去，就会造成惊人的变化；

2、投资能力的学习有目标有方向，投资能力的进化无目标无方向，只在乎结果，靠市场的淘汰机制；

3、进化的三要素：初代模型、产生突变和迭代次数。其中，进化的速度与前两者关系较弱，与迭代次数的关系很强，民间高手只有走短线交易的方法，才能实现自我快速进化；

4、价值投资都是长线，方法突变、验证与迭代的频次非常之低，需要通过组合投资来提高迭代频率。

交易进化论告诉我们，投资模式不是学习出来的，更不是想出来的，而是一次又一次通过实战进化出来的。尽快找到一个自己喜欢的投资模式，然后马上开始进化迭代吧，这是找出自己“本命模式”的唯一方法。